天元证券策略_实盘交易视角下的正规配资平台分析国泰海通证券：保管优然牧业“增抓”评级大推进定增彰显信心

悠然来自：期货配资配资网站：天元证券策略_实盘交易视角下的正规配资平台分析更新：2026-01-19 18:55:02 阅读：135

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　　国泰海通证券发布研报称，保管优然牧业（09858）“增抓”评级。该行预测公司2025-27年营收分辨为208.55、230.18、258.42亿元，同比增长3.8%、10.4%、12.3%，归母净利润为2.18、18.37、42.82亿元；EPS分辨为0.06、0.47、1.10元/股。公司为牧业行业龙头，受益于周期回转红利，赐与2026年公司1.6倍P/B，对应成见价6.72港元/股。

　　国泰海通证券主要不雅点如下：

　　增发募资23亿港元，未来或推动牧场整合优化

　　1月16日公司签订配售及认购、颠倒授权认购合同，共计拟刊行5.99亿股，约占交游前股本的15.4%；召募资金净额为23.30亿港元，将用于偿还贷款及数字化转型修复等，公司抓续推动降本增效与金钱结构优化。此外，周期底部金钱收购性价比拟高，公司未来或进一步整合优化牧场布局。

　　大推进定增彰显信心，抓股比例将增至36%

　　公司拟向承配东说念主（先旧后新配售口头）/伊利全资子公司博源投资（颠倒授股口头）均刊行2.99亿股，约占交游前股本的7.7%，刊行价钱为3.92港元/股（较1月15日收盘价折让8.8%），召募资金净额分辨为11.59/11.72亿港元，该行以为大推进定增彰显发展信心，交游完成后伊利共计抓股比例将进步至36%。

　　后备牛存栏抓续去化，短期节拍不改长期趋势

　　春节备货影响短期节拍，后备牛存栏抓续去化，节后成母牛补栏断档影响有望逐月体现。此外，玉米、豆粕与苜蓿草价钱环比回升，较前期低点增长7%/3%/14%，饲草料价钱回升有望加快去化程度。跟着反补贴战略落地，我国乳成品深加工产业国产替代有望加快。受益于初深加工产能修复投产与供给端存栏去化抓续，26年奶价有望步入上行周期。肉牛周期景气进取，其中供给端能繁母牛抓续去化，入口牛肉保险战略落地提振国内牛肉需求。公司为牧业行业龙头，有望受益于肉奶周期回转，合座盈利弹性较强。

　　风险教唆

　　存栏去化、价钱回转不足预期，饲料老本波动，食物安全问题